摘要
进口供应康复以及关税方针限制微观需求的预期导致甲醇合约近期呈现了显着的走弱。可是，伊朗到港增量估计在5月上旬才会使命，短期内供需仍偏紧；而且我国甲醇进口以伊朗为主，而出口依存度极低，关税只存在直接性影响。因而，在关税买卖心情开释后，05合约存在反弹或许。
一
近期人世的原因
近两周，甲醇脱离了本年一季度的中高位震动区间，MA05合约在上星期一跌破了本年的低位。随后，合约价格持续走弱，受美国对等关税方针影响，甲醇主力合约在清明节后首个买卖日，开盘价跌至2300元/吨，跌幅达-6.8%。至于甲醇为何呈现走弱，归纳而言，首要是由供需从强实际逐步转向弱预期叠加微观危险所造成的，详细剖析如下：
实际端：港口与内地同步去库
上一年年末，伊朗甲醇设备的超预期降负导致到港量显着缩短，甲醇价格显着走强，而此进口缺口一向没有得到有用处理；内地方面，部分煤制设备春检，一起下流在旺季开工率水平较高，港口与内地库存同步去库。因而本年一季度甲醇价格表现为中高位区间震动。
预期端：进口供应康复 关税按捺需求
我国甲醇工业现在供应端产能较高、且赢利状况相对需求端较好，一旦海外供应康复，大概率将导致库存呈现累库（详细可参阅上一年8月月份，MTO检修设备康复后的状况），但由于此前伊朗设备一向保持低位，进口康复对近端的影响不确定性高，而对远端影响相对清晰，所以此前市场上一向盛行5-9正套逻辑。可是，上星期伊朗设备开工率呈现了显着的上升，进口供应康复预期增强，正套有用性存疑，因而05合约呈现了显着的走弱，一起5-9价差缩窄。而上星期四的关税事情及其所引发的一系列反响使得甲醇愈加弱势，微观需求转弱的预期导致大宗共享全体性走弱，而海外原油价格的大跌更是加重了化工板块的下行压力。
来历：中粮期货研究中心 摘要 进口供应康复以及关税方针限制微观需求的预期导致甲醇合约近期呈现了显着的走弱。可是，伊朗到港增量估计在5月上旬才会使命，短期内供需仍偏紧；而且我国甲醇进口以伊朗为主...