油价困难收涨，原油本身降库利多VS微观忧虑带来不确定性，商场体现慎重

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后市观念

油价周四困难收涨，晚间EIA数据显现原油成品油全面去库，且去库力度比清晨API发布的起伏还大，油价在周度库存数据之后跳空上涨，跟着数据显现原油商场持续去库，原油商场在旺季窗口下供需平衡结构健康，供给层面给油价带来支撑走出超跌反弹的修正行情。不过反弹并不流通，金融商场全体失望气氛约束了资金的追涨热心，这让油价反弹修正过程出现了震动拉锯之势。

晚间加拿大央行年内第2次降息以及7月标普全球制造业PMI初值录得49.5，为2023年12月以来新低。微观要素引发了出资者危险偏好降温，给金融商场带来冲击，全球股市大跌，大宗商品商场尤其是工业品全体也是弱势难改，商场决心处于低位。面临这样的杂乱布景，虽然有地缘要素的扰动，以及正处在旺季窗口下油市活跃去库的供需层面利多推进，油价的超跌反弹行情仍是显着被按捺，出资者对追涨挑选十分慎重。油价反弹行情仍有待开释，近期成品油裂解差回暖也反映了旺季特色，供需降库利多与微观忧虑博弈下出资者预期仍会摇晃，需注意商场心情的改变，慎重参加。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.63美元，涨幅0.82%，报77.59美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.7美元，涨幅0.86%，报81.71美元/桶；INE原油期货收涨0.43%，报590.4元。

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【2】美元指数跌幅0.08%，报104.36；港交所美元兑人民币涨幅0.01%，报7.2656；美国十年期国债跌幅0.14%，报110.63；道琼斯工业指数跌幅1.25%，报39853.87。

近期要闻

【1】EIA陈述：07月19日当周美国除却战略储藏的商业原油库存削减374.1万桶至4.36亿桶，降幅0.85%。战略石油储藏（SPR）库存添加69.0万桶至3.744亿桶，增幅0.18%。库欣库存削减170.8万桶。汽油库存削减557.2万桶，预期削减39.1万桶；精粹油库存削减275.3万桶，预期添加24.9万桶。美国至7月12日当周除却战略储藏的商业原油库存为2024年2月9日当周以来最低。战略石油储藏库存为2022年12月23日当周以来最高。美国至7月12日当周EIA汽油库存增幅录得2024年1月19日当周以来最大。EIA陈述：07月19日当周美国原油出口添加22.2万桶/日至418.6万桶/日。美国至7月19日当周除却战略储藏的商业原油库存为2024年2月2日当周以来最低；EIA战略石油储藏库存为2022年12月23日当周以来最高；EIA汽油库存降幅录得2024年3月8日当周以来最大；EIA汽油库存降幅录得2024年3月8日当周以来最大。

EIA陈述：07月19日当周美国国内原油产值保持在1330.0万桶/日不变。当周EIA精粹厂设备利用率91.6%美国原油产品四周均匀供给量为2057.4万桶/日，较上一年同期添加0.39%。07月19日当周美国除却战略储藏的商业原油进口687.1万桶/日，较前一周削减16.6万桶/日。出口添加22.2万桶/日至418.6万桶/日。

【2】当以沙特为首的其他GCC国家活跃变革经济，削减对化石燃料的依靠时，科威特正寻求将油气产值翻番。在标普全球CERAWeek会议上，KPC的CEOSheikh Nawaf al-Sabah泄漏，该国方案通过与国际石油巨子协作，到2035年将原油产值从现在的240万桶/天进步到400万桶/天以上。据Sabah称，该国仅将陆上本钱进步了10美元/桶，但因为OPEC+的出产配额，现已中止了钻探。科威特期望添加的产能来自与沙特同享的中立区以及其国内油田。

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但是，科威特大幅进步油气产值的方案是一次冒险的局面。几天前，对经济学家进行的一项查询猜测，因为持续的石油减产，海湾协作委员会（GCC）本年的经济增长速度将大幅放缓。24位经济学家参加的查询猜测，沙特本年的经济增速将为1.3%，低于4月份查询猜测的1.9%和1月份猜测的3.0%。整体而言，GCC经济体估计在2024年均匀增长1.9%。不过，估计科威特的状况将最为糟糕。该查询还显现，该国将是该区域通胀最高的国家，一起其经济仍将处于阑珊之中。科威特是一个以石油为根底的殷实经济体，按人均国民总收入核算，它是国际上排名第五赋有的国家。它是OPEC第五大产油国，具有1010亿桶探明石油储量，居国际第七。事实上，科威特的石油储量比美国的700亿桶要大得多。不幸的是，该国经济过于依靠石油。科威特财政部的数据显现，石油占该国出口和收入的91%，使这个海湾小国十分赋有，但也十分简单遭到油价动摇的影响。相比之下，上一年沙特的非石油收入有史以来初次到达GDP的50%，这要归功于该国的2030年经济多元化方案。

【3】俄罗斯副总理诺瓦克：将从8月1日起康复汽油出口禁令，并正在考虑将禁令延伸至本年秋季；俄石油产值挨近欧佩克+配额。

彭博社周二报导称，俄罗斯海运石油出口的四周均匀值接连第三周下降，至上一年12月以来的最低水平。该国两个首要石油港口——普里莫尔斯克和乌斯季卢加的出口量在上个月下降了41%，并有望持续下降。俄罗斯石油出口下降或许源于俄罗斯对欧佩克+产值方针的恪守状况有所改善，以及其国内炼油业的复苏（7月份将到达六个月高点）。乌克兰无人机对俄罗斯石油公司Tuapse炼油厂的突击也或许造成了损坏。消息人士称，俄罗斯方案在未来几个月进一步减产，以补偿超出欧佩克+配额的产值。克里姆林宫整体上遵照欧佩克+的辅导，在3月份的一系列减产举动中，普京支撑欧佩克+保持油价的尽力，但也表达了对商场份额被美国夺走的忧虑。本年到现在为止，俄罗斯石油出口量较上一年的均匀水平下降了约3万桶/日，较4月份的峰值下降了62万桶/日。俄罗斯石油出口下降的另一个原因是，英国最近制裁了从俄罗斯运送石油的油轮，包含一些归于该国“影子舰队”的油轮。到现在有60多艘运送俄罗斯原油的油轮遭到制裁。这些制裁促进一些国家（如印度）的炼油厂回绝接纳俄罗斯石油。乌克兰最近对俄罗斯石油供给商卢克石油公司（Lukoil）施行了制裁。该公司将把无法运送到匈牙利和斯洛伐克（向这些国家运送石油的管道将需求通过乌克兰）的约9万桶/日原油转移到其他目的地，这或许会添加其海运出口。俄罗斯仍在全球原油商场上扮演重要人物。依据Statista的数据，2023年俄罗斯的原油产值约占全球产值的12%，是国际第三大原油出产国。

以上图表数据来历文华财经 IFIND 海通期货出资咨询部

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